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总结根据美国国家经济研究局（NBER）对于美国经济周期当中扩张和衰退的界定，美国自1980年至今共经历了四次衰退。包括1980年到1982年的“大滞胀”、1990至1991年的“储贷危机”、2001年3月至11月的“互联网危机”以及2007年至2009年的衰退由“次贷危机”。在每次衰退到来时，美联储均采取了降息方式应对经济的衰退，且议息会议在降息之前一般会显现端倪。衰退期间的债市方面通常表现较好，美国10年期国债收益率均呈现不同程度下行，股市表现方面则表现较差，汇市表现方面不确定性较高，在几次衰退过程美元指数虽均出现不同程度的上涨，但存在先贬后升或先升后贬的情况。当前非金融企业部门杠杆率与政府部门杠杆率均处于历史高位，在美联储降息预期提升的背景下，非金融企业部门杠杆风险值得关注。从美国GDP环比拉动率来看，当前消费对于GDP拉动逐渐减弱，结合美国1980年以来的衰退历史以及当前消费、投资以及出口等领域的疲软，我们估计美国经济明年大概率进入衰退。综合来看，我们认为10年期国债收益率将逐步向下趋近3.0%~3.4%的区间下沿。

自2007年中国首个网贷平台拍拍贷上线以来，资本对这个行业的青睐催生了一系列撮合中小企业及个人借贷的P2P网贷平台。2010年后，网贷平台的数量从早期20家左右增加到240家，到2016年7月，市场上已有约4628家网贷平台。“那时候三五个人一凑，就能成立一家互联网借贷公司。”一位早年从事P2P网贷营销的人士告诉记者。

四是全社会的信用意识逐步增强。国家公共信用信息中心每月定期发布的《新增失信联合惩戒对象公示及公告情况说明》得到媒体和舆论的广泛关注，联合奖惩机制受到社会各界的高度支持和肯定。2018年度，国内主要媒体积极对失信“黑名单”有关信息进行报道和转载，社会舆论围绕高铁“霸座男”、“霸座姐”、“医闹”、资本市场“老赖”等典型失信“黑名单”案例展开热烈讨论。特别是人民日报、央视网等主流媒体刊发的《“霸座男”孙某上榜8月份新增失信联合惩戒对象公示》《联合惩戒是对医闹行为的有力回击》等新闻均在短时间内浏览量破10万以上。社会舆论广泛监督的社会共同治理格局初步建立。

从处罚金额看，66家企业的处罚金额在50万元以下，占总数的66.67%；12家企业的处罚金额在100万元以上，占总数的12.12%。其中，四川广播电视台因存在使用涉及疾病治疗功能的用语推销保健食品、对未来收益作出保证性承诺等行为，被四川省工商行政管理局责令停止发布违法广告，并处罚金417.59万元（见图21、表7）。

4． 工业企业利润三季度后随名义GDP回落工业企业利润增速主要由价格因素驱动，工业增加值与工业企业利润分化明显。工业增加值是剔除价格因素的实际变量，走势与实际GDP基本一致，工业企业利润与名义GDP走势趋同，因此工业增加值可以近似代表剔除价格因素的实际工业企业利润。名义价格上行会直接体现在企业账面利润上，财富效应会推动相关经济活动转向积极，2016至2017年上半年PPI的回升带动了新一轮的经济上行，企业利润增速呈上涨趋势，而此时工业增加值出现小幅度下滑，工业增加值与工业企业利润分化明显。

不断完善“沪港通”、“深港通”和“债券通”，推进金融市场互联互通除金融框架顶层设计外，《纲要》也明确表示，将有序推进金融市场互联互通，逐步扩大大湾区内人民币跨境使用规模和范围。大湾区内的银行机构可按照相关规定开展跨境人民币拆借、人民币即远期外汇交易业务以及与人民币相关衍生品业务、理财产品交叉代理销售业务。